豆粕价格偏低削减南美压榨利润，给全球两大大豆供应国巴西和阿根廷的大豆压榨速度造成不确定性。

8月22日，Platts评估巴西大豆压榨价差（帕拉瓜纳港大豆、豆粕和豆油价格的理论压榨利润）为每吨21.79美元，较之前一年同期下滑逾50%。

与此同时，据Commodity Insights的估算，阿根廷大豆FOB压榨利润最新降至零，远低于2024年同期的每吨51美元。

Commodity Insights最新周度大豆产品报告显示：“豆粕价格疲软，加之南美大豆基差高于正常值，导致巴西和阿根廷压榨利润下滑。“

据Platts数据，南美产区豆粕现货出口价格徘徊在每吨300-310美元附近，2024年同期大约在每吨370美元。今年价格甚至跌破每吨300美元，创多年低位。

巴西是全球最大的大豆生产国和出口国，而阿根廷则位居第三。两国也是全球大豆副产品（即豆粕和豆油）的主要供应国。

有趣的是，南美大豆产业所面临的利润微薄的局面，恰恰是在对豆油需求旺盛的时期出现的。在阿根廷，豆油用于出口；而在巴西，生物柴油行业已加大采购力度，以满足本月起实施的15%强制掺混比例。

据官方数据显示，7月份阿根廷大豆压榨量为380万吨。这一数字不及预期。

Commodity Insights分析师表示：“尽管豆油出口需求强劲，豆油库存紧张，出口税降低，且可供行业使用的大豆供应充足，但压榨速度仍未达到预期水平。“

他强调：”这一缺口是由于压榨利润下降所致，因为豆粕价格已跌至数年来的最低点。“

分析机构将阿根廷2024-25市场年度（4-3月）和2025-26市场年度的大豆压榨量预估分别下修100万吨，至4,300万吨和4,400万吨。

在巴西，豆油价格高企仍能给大豆压榨企业提供一些喘息的机会，压榨企业预计当前2024-25年度（1-12月）大豆压榨量将触及创纪录的5,800万吨。

Commodity Insights分析师警告：“随着情况继续推进，压榨利润受损将对总压榨产量构成不利影响。为了满足生物柴油的掺混规定，该行业将把部分豆油从出口转向国内市场，而不是选择提高压榨速度。“

据Platts称，目前巴西帕拉那瓜港的巴西豆油FOB现货价格约报每吨1,150美元，之前一年报915美元。

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